Doanh Thu Vietjet Tăng Vọt Nhờ Thương Mại Tàu Bay Song Lợi Nhuận Vẫn Đi Lùi

Kết quả kinh doanh của Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet (VJC) ghi nhận sự tăng trưởng doanh thu đột biến nhờ đóng góp lớn từ hoạt động bán và thuê lại tàu bay (Sales and Leaseback – SLB), tuy nhiên chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế lại đảo chiều đi lùi do áp lực chi phí biến đổi tăng cao

Đứng dưới lăng kính quản trị vận hành và quản lý tài chính hàng không, thực trạng này phản ánh rõ bài toán sòng phẳng giữa việc ghi nhận doanh thu tài chính ngắn hạn và năng lực tối ưu hóa chi phí khai thác thực tế trên mỗi ghế-kilômét sẵn có

Động lực tăng trưởng doanh thu từ giao dịch SLB và cấu trúc dòng tiền

Hoạt động thương mại tàu bay tiếp tục là công cụ tài chính quan trọng giúp Vietjet tài trợ cho việc mở rộng đội tàu và duy trì tính thanh khoản:

Tối ưu hóa bảng cân đối kế toán qua cơ chế Sales and Leaseback: Việc kết thúc quy trình nhận bàn giao tàu bay mới từ nhà sản xuất Airbus/Boeing và bán lại cho các công ty cho thuê tài chính tàu bay (Lessor) giúp doanh nghiệp ghi nhận ngay khoản doanh thu thương mại lớn, tạo dòng tiền dồi dào để đầu tư hạ tầng và đặt cọc tàu bay cho các giai đoạn tiếp theo

Rủi ro gia tăng chi phí cố định dài hạn: Mặc dù mang lại doanh thu tức thì, các hợp đồng SLB đẩy chi phí thuê tàu bay (Aircraft Lease Costs) tăng cao hàng năm, trực tiếp tạo áp lực lên biên lợi nhuận gộp từ hoạt động khai thác vận chuyển hành khách cốt lõi

Áp lực chi phí nhiên liệu Jet A1, tỷ giá và chi phí MRO bào mòn lợi nhuận

Sự sụt giảm về mặt lợi nhuận hoạt động khai thác xuất phát từ các yếu tố biến động kinh tế vĩ mô và chi phí vận hành tăng vọt:

Biến động giá nhiên liệu Jet A1 và biến động tỷ giá ngoại tệ: Chi phí nhiên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi phí vận hành (CASK) cùng với đà tăng giá của đồng USD làm gia tăng chi phí thanh toán tiền thuê tàu bay, chi phí bảo dưỡng và dư nợ vay bằng ngoại tệ

Chi phí bảo dưỡng kỹ thuật MRO và thời gian tàu bay nằm bờ: Sự thiếu hụt chuỗi cung ứng linh kiện hàng không toàn cầu làm gia tăng lead-time bảo dưỡng động cơ và vật tư thay thế, đẩy chi phí MRO lên cao và làm giảm thời gian khai thác thực tế của đội tàu

Chiến lược tối ưu hóa CASK và gia tăng chỉ số kiên tâm kinh doanh

Để đảo ngược đà giảm sút lợi nhuận và duy trì lợi thế cạnh tranh của mô hình hàng không chi phí thấp (LCC), Vietjet cần tập trung vào các giải pháp quản trị vận hành cốt lõi:

Nâng cao hiệu suất sử dụng đội tàu và chỉ số OTP: Tối ưu hóa sơ đồ định tuyến, rút ngắn thời gian quay đầu tàu bay tại các cảng hàng không thông qua việc ứng dụng quy trình A-CDM và tự động hóa khâu làm thủ tục mặt đất nhằm tăng số giờ bay trung bình mỗi ngày

Mở rộng mạng bay quốc tế và doanh thu phụ trợ Ancillary: Đẩy mạnh các đường bay quốc tế tầm trung để cải thiện doanh thu trên mỗi hành khách (RASK), đồng thời tối ưu hóa các dịch vụ cộng thêm như hành lý, chọn chỗ ngồi, suất ăn và dịch vụ bảo hiểm hàng không